房地产失宠跌破10%
▲杭州工商信托房地产占比70.92%，英大信托基础产业占比82%
▲ 新时代信托实业投资额1070亿，建信信托1628亿金融机构投资额
理财周报中国信托实验室研究员黄杰/上海报道
金融业的格局被再一次打破，“鲶鱼”仍然是信托。中国66家信托公司2012年末信托资产总规模为7.47万亿元，成为第二大金融部门。
信托资产规模在2012年再增55%，这已是自2009年连续第四次保持50%以上的增速，毫无疑问，富人们的财产正加速在此积聚。
我们无法忽视，也必须清楚的了解，7.47万亿元究竟如何支配，又流向何方。数据显示，2012年末，在信托资产投向分布上，基础产业规模1.65万亿元，占比23.62%；房地产规模6881亿元，占比9.85%；证券市场规模8065亿元，占比11.55%；工商企业规模1.86万亿元，占比26.65%；其余则为金融机构和其他。
1.65万亿基础产业版图：英大信托押注8成，中信信托1980.59亿元
基础产业投向的增速正在放缓，最明显的特征是，其在2012年信托资产投向占比中已滑落至第二位。
数据显示，截至2012年底，信托资产共向基础产业注入1.65万亿元，占信托资产总规模的23.62%，资产规模排在第二位。而在2011年底，这组数据分别为1.01万亿元和21.88%，排在首位。
“基础产业这块是先到先得，我们去年在这里捞了一笔，后来监管越来越严，信托公司也就慢慢退出了。”一家信托公司人士坦言。自去年来，银监会陆续发布了“463号文”、“10号文”，以限制地方融资持续扩张，但从效果来上看，点刹恐怕仍待时日。
数据显示，政信合作业务2011年末为2537亿元，2012年末为5016亿元，并且在今年一季度继续井喷，资金余额突破6500亿。政信合作业务资金多数投向地方政府的基础产业，如何规避风险？上述信托业内人士表示，“我们会着重考虑项目离开政府后，是否还具备收入来源。”
据理财周报中国信托实验室监测，在基础产业投入规模绝对额最多的五家信托公司依次是：中信信托1980.59亿元、英大信托1666.90亿元、兴业信托1088.36亿元、中融信托888.81亿元、华能信托592.09亿元。
仅从规模上看，中信信托投入最多，占其信托资金规模的33.49%，这一比例较去年增加近一倍，但远未触及英大信托和陆家嘴信托。截至2012年底，基础产业资产占比前五的信托公司占比情况依次是：英大信托82.40%、陆家嘴信托69.31%、苏州信托51.39%、百瑞信托45.10%、湖南信托42.80%。
背靠第一大股东国家电网[微博]，英大信托本身就以增强服务电网能力为目标，这一特点也在数据上得到体现，较2011年占比52.09%，2012年英大信托在基础产业投入的资金占比飙升至82.40%，资金规模达到1666.9亿。
值得一提的是，2012年真正开展信托业务的陆家嘴信托也将战略布局聚集在基础产业，占比已达到69.31%。
6881亿房地产版图：房地产失宠跌破10%，杭州信托坚守
尽管收益诱人，但从现实数据来看，房地产业调控政策对信托公司的震慑力要更大些。
数据显示，房地产类信托占比已由2011年底的14.83%降至2012年底的9.85%，继续排在实业、基础产业之后，并已经被证券市场和金融机构超越，排在所有资产分布领域的最后一位。事实上，2012年房地产信托资产规模甚至出现减少，全年投放净减1.62亿元。
“这块监管比较严，不少公司已经不能再发此类产品，而且每一单产品都要通过银监局审批，相比之下银行在年底对房地产的贷款却放松了，企业自然也有了更多的选择。”总部位于上海的一家信托公司负责人在说到房地产投入减少时坦言。
据理财周报中国信托实验室监测，中信信托在房地产业投入的绝对资金额最多，达到633.28亿元，其后分别是536.08亿元的平安信托，346.96亿元的华润信托，338.52亿元的中融信托和317.11亿元的兴业信托。
而在比例方面，则是后来者居上。房地产业资产占比前五的信托公司占比情况依次是：杭州工商信托70.92%、长城信托56.03%、爱建信托34.82%、大业信托28.74%、平安信托25.28%。
一直以来，杭州工商信托对房地产业都情有独钟，其投放比例这2年都位列行业首位。房地产信托也给杭州工商信托带来了高的信托回报率，达到了2.65%。同时，房地产信托收益率也较高，例如该公司“飞鹰一号”实际发行规模为4亿元，预期收益率高达20%，存续期为5年，用于房地产投资项目，实际上该系列已有一至十一号多款产品，预期收益率多在10%以上。爱建信托的信托报酬率则紧随杭州工商信托后面位列第二，达到了2.24%。
然而，2012年以来，房地产信托频繁触雷，多款信托产品风险暴露。比如近期的重庆信托产品兑付危机事件，去年3月29日，﹡ST珠江以3325万股西南证券股票作为质押，向重庆信托借款2.1亿元，期限为一年。但到期后的2013年4月，﹡ST珠江公告称，公司未在约定期限内归还上述借款。在房地产调控不断加码的情形下，一批中小地产商面临着资金困局，这也使得不少房地产项目，特别是资金投向中小地产商的信托项目，风险可能随时暴露。
8065亿证券市场版图：建信信托居首，外贸信托随行业狂飙
忽略外部因素，信托业资金投向证券市场正在升温。2011年，证券市场信托资产规模4200亿元，仅用时一年，信托业就向其加注翻番，截至2012年底投向证券市场的信托资金冲破8000亿元，占全行业的11.55%，规模同比增幅更是高达91.76%。
具体分布上，股票投资额为2130亿元，占比3.05%；基金投资额604.95亿元，占比0.87%；债券投资额5330.19亿元，占比7.63%。与2011年相比，债券投资资金规模和占比都增长翻番，股票占比则由2011年底3.70%降至3.05%。
“证券市场投向升温，实际上是信托公司增强自主管理能力的需要。”上述业内人士介绍。据理财周报中国信托实验室监测，在证券市场投入资产规模绝对额最多的五家信托公司依次是：建信信托1427.44亿元、中诚信托946.61亿元、外贸信托920.02亿元、中信信托575.28亿元、华宝信托372.60亿元。建信信托由于80%以上的信托资产为银信合作，而银信合作大部分资产投资债券等固定收益市场，致使其证券市场投资规模最大，占据整个市场近18%。
此外，虽然建信信托继续加码证券市场，但投资占比状元的位置已被外贸信托抢占。2012年底，证券市场资产占比前五的信托公司占比情况依次是：外贸信托42.76%、建信信托42.06%、中诚信托34.88%、浙金信托26.19%、陕国投23.92%。
虽然证券市场占比逐步升温，但值得注意的是，近8成的信托公司在此投入占比不过10%，其中更有多家公司完全没有资金投向证券市场。
1.86万亿实业版图：实业投资突进翻倍，新时代信托总量占比领先
让我们先回看2011年的数据，截至2011年底，工商企业信托资金9470亿元，占比20.41%，到2012年底，这组数据分别为1.86万亿元和26.65%，投放规模同比暴增96.52%，并取代基础产业成为信托资金最多的领域。
“首先是这块监管层面的压力没那么大，所以量上看会多一些，但我们看到近期的各项经济指标都不是特别好，实业也在走下坡路，所以流向实业的信托资金应该会有所放缓。”一家信托公司市场部负责人介绍。
在投入资产规模上，据理财周报中国信托实验室监测，绝对额领先的是兴业信托，共投入1090.28亿元，紧随其后的是投入1069.70亿元的新时代信托、977.68亿元的山东信托、878.60亿元的长安信托、864.95亿元的中融信托。
在过去一年跻身三甲的兴业信托对工商企业的投入最多，占比32.44%，其次是基础产业的32.39%，其资金投向紧跟全行业趋势。而在投入力度上，新时代信托虽总量小幅落后，但其在实业的筹码已超过8成。
数据显示，2012年实业资产占比前五的信托公司占比情况依次是：新时代信托84.54%、渤海信[微博]托64.77%、中原信托63.46%、四川信托62.16%、西部信托58.71%。
新时代信托投向工商企业的产品收益率多在9%，比如“蓝海25号”发行规模6470万，预期年收益率为9%，其近期产品发行数量也高居全行业前列。最新消息显示，另外一家占比6成的渤海信托，在近期则与中信银行在渠道合作上达成合作多项协议。
7134亿金融机构版图：建信信托总量最大，中粮信托比例最多
此消彼长，与房地产投向相似，金融机构吸纳信托资产也在降温。中国信托业协会的数据显示，金融机构投向占比由2011的12.71%降至2012年的10.21%。
“信托业对此领域的预期并不乐观。”上述信托业内人士说。而在投入资产净额方面，建信信托一骑绝尘，共投入1628.95亿元，其余4家投入总额排名前列的分别是，华宝信托1061.11亿元，中粮信托648.18亿元、粤财信托530.03亿元、云南信托368.93亿元。
金融机构投向上，“银行系”的建信信托表现抢眼，其总量和占比在2012年分别冲至第一和第四。此外，金融机构投入占比前五较2011的座次则全部变更，其中中粮信托以超五成的占比成为全行业首位。
理财周报中国信托实验室统计发现，金融机构资产占比前五的信托公司占比情况依次是：中粮信托52.27%、华宝信托49.96%、云南信托47.29%、建信信托46.44%、江苏信托38.73%。
中粮信托2012年创下多项行业第一，新增信托项目实收信托规模2888.44亿元，列行业首位。此外，其单一类信托资产为1102.54亿元，超过集合类信托产品10倍有余。
