文章摘要：信托行业忙着转型发展，创新发展及服务实体经济，都得到了市场肯定，与此同时也伴随着一些“脱实向虚”的苗头，风险项目增加，信托行业回归本源的呼声很高。
回顾2016年，受国内经济增长放缓及产业结构转型升级压力加大等大环境因素的影响，信托行业忙着转型发展，创新发展及服务实体经济，都得到了市场肯定，与此同时也伴随着一些“脱实向虚”的苗头，风险项目增加，信托行业回归本源的呼声很高。
下面，恒舟投资带你回顾2016年信托行业经历的那些重磅事件。
1月关键词：下调止损线
2016年开年，在熔断机制的影响下，上证指数跌破2700点。市场的调整，使部分证券信托类产品净值濒临清盘，仓位偏高的产品很容易就跌穿止损线。一些投顾通过追加资金、降止损线来，来应对产品被平仓危机。
恒舟投资点评：信托公司的投研能力，风控能力等综合素质，再次面临市场的考量。
2月关键词：保壳
2016年2月5日，中基协发布了《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》如果一段时间内没有备案私募基金产品，相应资质会被注销。公告真实地宣告了泛资产管理行业混沌时代的终结。
恒舟投资点评：业内对信托公司保壳的态度不一。
3月关键词：恢复认购保障基金、 58号文
3月22日，中国信托业保障基金向各信托公司下发文件，其中要求证券投资类资金信托自2016年1月1日起开始认购保障基金，其中开放式证券投资类资金信托产品，各公司应按照2016年一季度实收信托份额的1%认购保障基金。保障基金的行业“稳定器”作用亦开始显现。不过在一定程度上也降低了证券信托产品的投资效率或增加信托公司展业压力。
3月18日，银监会办公厅下发了文件《中国银监会关于进一步加强信托公司风险监管工作的意见》（简称58号文件）。文件涉及四个核心要点：对信托资金池业务穿透管理，重点监测可能出现用资金池项目接盘风险产品的情况；同时强调对99号文中非标资金池的清理。结构化配资杠杆比例原则上不超过1：1，最高不超过2：1，相比目前行业内能达到的3：1有明显压缩。对信托公司的拨备计提方式提出改变，除了要求信托公司根据资产质量足额计提拨备，还要求对于表外业务以及向表内风险传递的信托业务计提预计负债。
恒舟投资点评：对信托风险项目处置从性质到实质的转变，要求把接盘固有资产纳入不良资产监测，接盘信托项目纳入全要素报表。
4月关键词：双SPV
信托公司做ABS的一个限制在于银监会、证监会下的两套监管系统，信托公司的客户的ABS，没法通过信托计划直接在交易所发行ABS产品。 “双SPV（特殊目的载体）结构”打破了这一限制。也就是，信托公司将信托计划受益权转让给券商或基金子公司的资管计划，借道资管计划，可实现ABS产品在交易所上市。
恒舟投资点评：对于信托公司来说，在一定程度上能解决其存量业务的压力，增加收入。
5月关键词：消费金融、房地产信托投资基金
据信托公司年报显示，包括中信信托、重庆信托、紫金信托等纷纷参与消费金融业务，其介入消费金融的方式包括消费信托计划，为消费金融提供融资，甚至参与设立消费金融公司等多方面。像紫金信托、重庆信托、百瑞信托、中信信托等都有成立消费信托产品。
在5月6日的新闻发布会上，住建部副部长陆克华介绍，国务院常务会议已原则通过鼓励租赁市场发展的六项措施，即培育市场供应主体、鼓励住房租赁消费、完善公共租赁住房、支持租赁住房建设、税收优惠和鼓励金融机构加大支持，以及加强住房租赁监管。其中，他介绍为租赁企业提供金融方面的支持。例如，支持符合条件的住房租赁企业发行债券、不动产证券化产品，稳步推进房地产投资信托基金（REITS）试点，拓展直接融资的渠道。
恒舟投资点评：市场认为毕竟信托公司一般都是做批发金融，消费信托主要是零售，额度较小，信托公司优势也不在此，但消费金融是一个比较热的东西，还是有发展空间的。
6月关键词：罚单
据银监会及其派出机构的行政处罚信息发现，去年以来，至少有10家信托公司接到12张监管罚单，尽管相对银行，信托受罚数量仍很少，但是有增加趋势，在上述罚单中，今年开出的数量为6单。信托公司受罚原因不一，不合规问题暴露较多，但是因信托募集过程不合规问题受罚相对集中，如单个集合资金信托计划超过规定投资者人数限制、及未对投资人的适格性进行审查等。
恒舟投资点评：目前来看，对信托公司的监管越来越精细。
7月关键词：理财新规
据悉，《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》已下发到各银行，包括理财业务分类管理、限制非标投资渠道、限制分级产品和资金池业务的开展等。只允许信托作为非标通道，证券基金都排除在外，短期会对非标流动性产生冲击，毕竟从原有券商、基金通道再切回信托需要时间。
恒舟投资点评：该政策如若顺利落地，在客观上短期有利于信托行业增加业务收入，而其最大的价值在于给信托公司转型赢得了更多的时间。
8月关键词：82号文
8 月 1 日，银行业信贷资产流转登记中心发布银监会 82 号文信贷资产收益权转让业务细则，明确信托公司为银行开展信贷资产收益权转让业务的唯一通道，同时，文件还披露了目前已获得相关资格的 19 家信托公司。
恒舟投资点评：信贷资产收益权通道业务资格获取并不困难，且去年信贷资产流转共200亿元左右，市场份额较小，在信托行业转型去通道化的趋势之下，吸引力并不大。
9月关键词：慈善信托
9月1日，《中华人民共和国慈善法》正式实施，同时包括平安信托、兴业信托、国投信托、中诚信托等多家信托公司推出了慈善信托。另外，像中航信托、华能信托与北京银行合作开展家族信托服务，对接家族信托管理资产发起设立国内首批慈善信托。
恒舟投资点评：对于体量巨大的慈善捐款而言，慈善信托是未来富豪们进行慈善公益活动的一大新方向。但是，刚刚起步的慈善信托如何在各项法律法规之间更好地衔接，有待进一步探索。
10月关键词：投资联动
投贷联动不再是银行的“专利”。银监会日前明确提出鼓励信托公司充分发挥信托制度优势，探索信托资金的投贷联动模式。为支持信托公司以固有 资金设立股权投资子公司，正研究制订的《信托公司专业子公司管理暂行办法》也即将在年底出台。
恒舟投资点评：据悉，有集团背景和业已成立专业子公司的近 20 家信托公司或将首批试点。
11月关键词：18万亿
中国信托业协会官方数据显示，2016 年三季度末，全国 68 家信托公司管理的信托资产 总规模为 18.17 万亿元，同比增长 16.33%，环比增长 5.09%。与此同时，行业不良率也由 二季度末的 0.80%下降至三季度末的 0.78%。
恒舟投资点评：数据一方面实际反映了中国经济增长韧性强、回旋余地大的基本经济面，另一方面则是信托公司紧紧抓住经济稳定增长出现 实体经济部门资金需求的市场机遇。
12月关键词：上市、中信登揭牌
12月1日、15日、16日，*ST舜船、*ST济柴和*ST金瑞分别发布公告称，经证监会并购重组委审核，公司发行股票购买资产事项获得无条件通过。12月20日晚间，宏达股份披露本次重大资产重组标的--公司拟通过发行股份的方式向宏达集团、濠吉食品及汇源集团购买四川信托股权。这意味着江苏信托、昆仑信托、四川信托和五矿信托分别通过上述公司实现了“曲线”上市。
2016年中国信托业年会在上海举行，中国信托登记有限责任公司同日揭牌。中信登于2016年12月19日注册成立，注册资本金30亿元。
恒舟投资点评：信托上市之门已经打开，信托公司转型发展之路将进一步加速。中信登将成为国内唯一一个全国性的信托登记平台，由于其登记带有一定的强制性，必将有助于信托受益权统一流转市场的建立，进而解决信托产品流动性的弊端。
