柳九邦

　　日前，一款名为大业信托·新湖控股股权收益权投资集合资金信托计划宣告成立，该信托计划披露，A股上市房企新湖中宝将出让其持有的新湖控股14.75%的股权收益权以融资3亿元，资金用于调整新湖中宝的负债结构和日常支出。

　　一家上市房企财务总监告诉《第一财经日报》记者：“如果银行贷款与销售回款能够覆盖公司的资金需求，房企是不会去发高成本信托的，发信托一是急需用钱，二是为了实现快速扩张，而新湖中宝的‘直白表述’证明，公司面临财务上的压力。”

　　对此，新湖中宝证券事务代表对记者称，资金用途涉及资产负债表方面的问题，具体由财务部门负责，她并不清楚相关情况。

　　欲融资3亿纾困

　　大业信托官网发布的信息称，该信托计划期限为18个月，成立的最低资金规模为1亿元，根据认购金额的不同，预期年化目标信托收益率为9%~10%不等。截至1月9日，已募集资金1.17亿元，故该信托计划于1月10日成立。

　　“信托有一个很大的优势就是来钱快，只要信托成立，钱马上可以到位。”上述房企财务总监称，资金规模在2亿~3亿的信托是最容易发出去的，整体规模很大的话，投资者就比较难找。

　　一位信托业内人士告诉记者，房地产信托投资者要求的回报率在9%~10%，但房企发信托的综合成本远在这之上。“由于房企还需缴纳相应的信托报酬费以及管理费等，资质较好的企业综合发行成本也在12%左右，资质不好的企业的综合发行成本就没有上限了，超过20%也很正常。”

　　有业内人士对记者分析称，负债结构问题，实际上是短期负债在全部负债中所占的比例关系问题。“以高成本的信托融资来调整负债结构，可见公司短期资金链压力明显。”

　　新湖中宝2012年三季报披露，公司的资产负债率为72.14%，去年1~9月，公司实现归属上市公司股东的净利润4.13亿元，同比下降27.05%。同期，公司经营活动产生的现金流净额为-3.26亿元，同比大幅下降425.23%。

　　大业信托的一位销售经理告诉记者，信托合同明确规定，这部分资金只能用于调整债务结构和日常支出，不得用于房地产、股票等投资。他同时表示：“新湖中宝的业务涉及房地产和矿业，但新湖控股并不涉及这些业务。”

　　大股东质押频频

　　据悉，新湖中宝以其持有的新湖控股14.75%的股权提供质押担保，新湖控股为新湖中宝的履约责任提供连带责任担保，新湖系实际控制人黄伟、李萍夫妇为新湖中宝的履约责任提供连带责任保证担保。

　　新湖中宝2011年年报披露，新湖中宝持有新湖控股40%股权。新湖控股业务性质为实业投资，法人代表为黄伟。

　　新湖中宝证券事务代表对记者表示，由于质押的是新湖控股的股权，故新湖中宝并不需要为此次信托成立发公告。

　　记者查阅新湖中宝近年来发布的公告，数量众多的股份质押及解除质押公告让人眼花缭乱。据相关机构统计，截至2012年12月30日，A股共有668家上市公司股权被质押共计1815次，其中，股权被质押10次以上的16家，其中最多为新湖中宝，共有32次。

　　新湖中宝1月8日公告，公司第一大股东新湖集团将原质押给安信信托的本公司股份7500万股解除质押。两天之后的1月10日，新湖中宝公告称，新湖集团又将新湖中宝8090万股股份质押给中国农业银行杭州黄龙支行。截至当日，新湖集团持有的新湖中宝股权中用于质押的股份数为31.59亿股，占新湖中宝总股本的50.47%。