韩迅

　　信托行业在2012年继续保持着高速发展的态势，但是在行业资产规模不断扩大的同时，不良资产数额也在累积，如何衡量信托公司风险资产处置能力成为监管层未来的重点关注之处。

　　5月21日，华宸信托在其官网上披露了2012年财报，在报告期内实现净利润16671.38万元，较2011年同期的16334.93万元增长2.06%。按照华宸信托披露的2012年自营资产经营情况来看，其不良资产为300万元，较2011年324.28万元略有减少，但是其2012年不良资产率为0.25%，却比2011年同期的0.23%不良资产率有所提高。

　　不良资产略有减少

　　截至目前，除开业未满一年的万向信托外，全行业66家信托公司已完成2012年年报披露工作，无论是从信托资产规模还是营业收入或净利润看，中信信托都稳居龙头地位。

　　根据中国信托业协会公布的数据，截至2012年底，中国信托业资产规模达到74705.55亿元，全行业利润总额达到441.4亿元，均创历史新高，两项数据与2011年底相比，增速分别为55.30%和47.84%，这也是信托资产规模自2009年以来，连续4年实现超过50%的增长。7.47万亿元的信托资产规模首次超过保险业7.35万亿元的规模，成为仅次于银行的第二大金融部门。

　　实际上，信托业的资产规模还在继续增长，最新的数据显示已经达到8.73万亿元，单季增长1.26万亿元；同比去年一季度5.3万亿规模大幅增长64.67%。

　　一家信托公司副总经理告诉记者，这一数据很可能已在4月份就已经超过9万亿，“今年上半年突破10万亿大关，应该不是问题。”

　　不过，他直言，随着信托行业资产规模的不断增长，不良资产数额也会相应增加，“资产质量是金融机构风险控制及经营状况的重要体现，不良资产率是反映金融类企业风险的一个重要指标，是企业的不良资产与资产总额的比率。信托公司在未来的发展中要投入很大的精力来控制不良资产的风险，而这是必须严控的事情。”

　　按照《信托法》的规定，信托公司自营资产应与信托资产分开管理。目前信托公司的不良资产主要指的是自营资产的不良部分，按照“信用风险资产五级分类”的方法，凡是属于次级类、可疑类和损失类的资产都属于不良资产。

　　记者查阅了66家信托公司的2012年年报发现，和2011年相比，信托行业整体的不良资产数额相对是下降的，但是存在不良资产的信托公司数量却相对增加。

　　统计数据显示，2012年有27家信托公司存在不良资产，比2011年的26家多出一家；就不良资产规模而言，27家信托公司合计有16.29亿元不良资产，这一数据较2011年的20.63亿元下降了21.04%。

　　“虽然信托公司不良资产占比的高低所反映的是信托公司固有资产的风险程度，并不能直接反映信托资产的风险程度，”但上述信托公司副总认为，这可以从中看出信托公司对风险的控制能力，从而使信托投资者在对信托项目进行选择的同时，对信托公司的选择也有一个比较。

　　中信的7亿“不良”

　　任何事物的发展都有着必然的规律，当一个产业出现“大跃进式”的发展背后将体现回归或风险冲击，一些原本没有不良资产的信托公司在2012年也背上了不良资产的包袱。

　　安信信托的2012年财报显示，在2011年末的时候尚没有不良资产，但是到了2012年末，其不良资产变为2735.17万元，不良资产率为2.96%。

　　在27家存在不良资产的信托公司中，不良资产绝对值最高的是中信信托，尽管其资产规模和利润都是行业的翘楚。

　　中信信托2012年财报显示，公司经营业务主要分为信托业务、固有业务以及基金类业务。截至2012年末，公司实际管理资产规模5981亿元，其中信托资产规模5913亿元，通过基金管理子公司管理的基金规模68亿元。

　　另外，中信信托的固有资产达到118亿元。

　　“固有业务年内成功实现了多笔不良贷款资产的风险释放，信用风险资产不良率下降了8.5个百分点，进一步改善了固有资产质量”，中信信托在年报中这样描述自己的不良资产控制能力，但是其不良资产绝对值依旧排在行业第一。

　　截至2012年末，中信信托的不良资产达到70731.61万元，不良资产率为7.77%，这一情况要好于2011年的数据，在那一年中信信托的不良资产一度达到103483.61万元，不良资产率为16.30%。

　　一位信托经理告诉记者，中信信托在2012年出现一些交易对手违约事件的信托及固有业务，尽管采取措施化解了不少风险，但是7亿元的不良资产中有5.97亿元属于次级类信用风险资产，1.1亿元属于损失类信用风险资产，“中信信托规模发展迅速的同时，应该警惕这些不良资产的发展势头。”

　　和中信信托不良资产金额巨大不同，中泰信托虽然绝对值不高，但面临着更为严峻的形势。

　　中泰信托2012年财报显示，公司资产账面余额为207098万元，其中风险资产账面余额达到193275.45万元，不良资产期初和期末数分别为37300万元和35416万元，这其中次级类资产为4700万元，损失类资产达到30716万元。

　　中泰信托2012年初的不良资产率为83.47%，期末略微减少一点为80.29%，但其依旧是信托公司中不良资产率最高者。更值得注意的是，中泰信托的不良风险资产比例达到了17.1%。

　　为此，中泰信托在2012年报告期内各项资产减值损失准备共计提33223万元，风险资产余额为226498万元，拨备覆盖率为93.4%，其中贷款损失准备为30716万元，应收股利减值准备为2350万元。

　　这就是缘何多数信托公司在2012年都取得了同比增长的业绩，而中泰信托却业绩同比下滑。

　　中泰信托2012年净利润为4.04亿元，较2011年5.44亿元同比下滑25.78%，其中原因不言而喻。

　　隐藏的风险

　　尽管从外表看，中国信托业在过去几年的时间里经历了高速的发展，但实际上隐藏的风险已经出现。

　　从2012 年下半年开始，相关监管机构出台了一系列政策，允许证券公司、基金管理公司、期货公司、保险公司等金融机构开展准信托式的资产管理业务，大大削弱了原本只属于信托公司的传统功能优势。

　　上述信托经理坦言，泛资产管理时代的到来，加剧了信托公司与其他资产管理机构之间的激烈竞争，“未来除去拼业绩和规模以外，还要拼风控能力，尤其是不良资产的风险。”

　　记者注意到，另一个值得关注的问题是历史负债清理工作。

　　山西信托2012年末不良信用资产合计3998.93万元，究其原因就是历史负债问题，该笔不良资产就是挂账多年的逾期贷款和应收款。山西信托表示该笔不良资产预计收回可能性很小，该部分资产年末已全额计提减值准备，对公司的正常经营影响很小。

　　除去中泰信托以外，不良资产率较高的还有西部信托，其2012年财报显示，期末不良资产为4656.18万元，不良资产率为20.55%。

　　对此，西部信托使用了业内惯用的控制信用风险的手法，就是计提资产减值准备，如关注类资产计提比例为2%、次级类计提25%、可疑类计提50%、损失类计提100%。

　　“实际上，信托公司应该在源头上尽量遏制住不良资产的产生，不能一味依靠计提减值准备来控制风险。”在上述信托副总看来，有些贷款项目明显存在行业风险，就不要再为拼规模而实施，“少赚点钱总比亏钱好，信托公司目前最大的问题就是发展太快。”

　　有些信托公司的确在不良资产控制方面做得不错，如同样实现了高速增长的中诚信托、中融信托、中海信[微博]托、华澳国际信托等公司2011年和2012年均没有不良资产。

　　上述信托副总坦言，从整体来看，国内信托公司的不良资产率与不良资产规模均呈逐年下降趋势，资产质量愈加优良，“但需警惕个别不良资产率较高的信托公司，否则一家公司出事会对其他公司产生负面影响的。”