2022年过去了，城投债又一次安稳度过，没有出现实质性违约，甚至超千亿规模的提前兑付进一步增强了市场信心，加深了投资者的城投信仰。

展望2023年，城投风险将进一步降低，依旧不会违约。

1、明年全力发展经济，房地产和基建投资是重要发力点，而城投平台在基建领域具有不可替代性，承担了更加重要的职能定位，需要确保城投平台和债券稳定，不能放任城投出现信用风险，从而给经济修复带来新的压力。

2、2022年为了托底土地市场，很多城投入市拿地，带来了一定的经营压力和潜在风险。2023年土地市场回暖可期，民企开发商拿地积极性增加，城投托底拿地压力将大为减少，资产质量提高，变现能力增强，风险降低。

3、城投债的兑付取决于偿还意愿+能力。

在偿还意愿上，2022年非常困难的情况下各地积极官宣保城投债券刚兑——

11月7日，甘肃省发文要确保所有债券均按期足额兑付。成为第一个官宣保城投债刚兑的省级单位，表面是为了给兰州“城投信仰”充值，实则还是为了全省的信用大局考虑。

11月21日，南京市国资委发布《关于进一步加强市属国有企业资金管理工作的意见》，提出对债务负担重、营运资金紧张、资金链脆弱等高风险企业要建立重点监测名单，动态监测经营现金流和债务期限的匹配情况，着力提升重大风险监测能力，及时启动应急处置预案，杜绝债券市场违约行为，防止发生流动性风险。

12月20日，山东德州市国资委在官微发布的文章《聚焦提质增效 强化国资监管|德州市国企改革勇争先》中提到：建立市国有企业债券风险监测预警工作机制，指导企业强化对债券违约风险的日常监测和排查，确保不发生债券违约风险。

由官方出面传递保兑付的勇气和底气，不仅能给投资者吃下一颗定心丸，也会提高投资者对地区的认可和信心，维持好当地的信用环境。

2023年城投偿债意愿将有所加强。

2022年12月6日，中央政治局会议精神强调财政政策将是2023年支持经济修复核心手段之一。财政政策实施往往赋予城投更多职能发挥空间，积极财政政策会凸显城投重要性。

今年经济工作会议首次提出“防止形成区域性、系统性金融风险”，一定程度上体现出对于区域性债务风险的重视。

12月19日，财政部部长发文“坚决防范地方政府融资平台债务风险，强化融资平台公司综合治理，在有效支持经济高质量发展中保障财政可持续和地方政府债务风险可控”，也反映出对债券安全的高度重视。意味着围绕着地方政府融资平台，包含投融资、偿债安排等各方面的管理措施在2023年都将进一步加强。

从地方政府层面来看，由于公开债市场相对商票、非标影响力大、影响程度深、违约成本高，对土地财政依赖度很高的地方政府及城投平台也需要通过滚债的形式继续给自身“补血”，因此2023年依旧会高度重视公开债的兑付，在机制、体制、资金等方面全力保障债券按期兑付。

2022年连最困难的贵州，在最困难的时期都保持了标准城投债券正常兑付的记录。最近遵义道桥“脸”都不要了，银行贷款延期20年。

可就算是这么“不要脸的老赖”，一边债务重组，一边却仍然要保持标准城投债券100%正常兑付，用实际行动力证：标准城投债券神圣不可侵犯！

2023年随着防疫政策全面优化，公共卫生支出将稳中有降；地产回暖复苏预期较强，地方政府税费收入和土地出让金收入有望筑底回升，财政压力改善，区域内转圜空间增大，对城投的救助能力进一步加强，更有实力确保城投债券的安全兑付!

私人财富学堂观点

2023年城投违约风险大大降低，安全边际抬升，标准化城投债违约的可能性几乎为零，仍会是投资者赚取高票息收益的合适选择。