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中日罕见带头,全球疯狂抛售美债
来源: 发布时间:2022-11-24
文章摘要:美国国债是全球资本市场关心的重要话题,然而最新数据显示,全球正在疯狂抛售美国国债。

美国国债是全球资本市场关心的重要话题,然而最新数据显示,全球正在疯狂抛售美国国债。


全球多国疯狂抛售美债

近日美联储公布了美债持仓情况,数据显示全球至少21国在9月同时抛售美国国债。


持有美债规模前十的国家,仅有英国和比利时在9月选择了增持,日本、中国在内的其余8个国家全部抛售了美债。


各国所持美债规模从7.509万亿美元,下降到了7.296万亿美元,单月抛售高达2130亿美元(约合人民币15502亿元)。

甚至连美债市场最大的买家美联储自己也“倒戈”,以“缩表”的名义向外抛售美债,加剧了市场的抛售狂潮。


其中,减持力度最大的是美债的前两大“债主”——中国和日本,9月合计减持了1178亿美元,占所有海外投资人减持总量的一半以上。

巨额的抛售以至于让美财长耶伦直言:“如果情况持续恶化,美债市场很可能因此崩溃。”


日本9月持有的美国国债规模从上月的1.19万亿美元下降至了1.12万亿美元,减持幅度达到8月的2.3倍,这也是日本连续第3个月减持美债。

中国的美国国债持仓规模较8月环比减少382亿美元,降至9336亿美元,为2010年5月以来的最低水平。已连续多月低于1万亿美元。

在中日两国的带头下,全球央行疯狂抛售,已经从美债的最大买家变成了最大的净卖家。


为什么抛售美债?

美债作为无风险资产、各国央行外汇储备投资中的压舱石,为什么突然之间不香了?

全球多国抛售美债,主要原因有——

1、在美联储加息背景下,大量美元回流美国,市场上美元流动性缺少,对美债市场是巨大的利空,就好像没有成交量的股市容易无量阴跌一样;

再者美债收益率不断上行,导致其避险能力下滑,利息成本直线上涨,价值被削弱,面临的信用风险、流动性风险和短期价格下跌的风险加大。意味着持有美债越多,潜在的损失越大。


2、美元不断升值,各国货币纷纷贬值,需要抛售美债换回美元,买入本国货币来进行“自救”,以此维护本国汇率市场的稳定,减少经济受到的冲击。

中日两国虽然都同时减持了美债,但减持的原因不是一样的。

日本减持主要是因为美元加息导致日元出现大幅贬值。截至9月底,日元已较年初下跌了近22%,国内出口贸易连续十多个月出现巨额逆差,这对依靠贸易出口的日本来说,影响是很致命的。


在这一轮全球加息潮中,日本央行没有选择跟进加息,但又要维持日元稳定,那就只能通过抛售美债拿到美元,去支撑汇市,避免日元危机加重,给经济带来更大的伤害。


中国作为世界第二大经济体,减持美债虽然也有稳定人民币汇率的目的,但这并不是最主要的、核心的原因,更多的是综合风险和利益做出的决定。

因为美债价格与收益率成反比,收益率上升价格下跌,美债资产的估值下降。所以抛售一部分美债,既能避免进一步的损失,以后又有机会择机逢低买入,本质上是一种经济行为。


私人财富学堂观点

1、短期来看,决定美债抛售趋势的是美联储的政策走向。如果继续加息,美债利率还会进一步上行,美债抛售浪潮也会持续。但在地缘冲突持续、股市持续波动的背景下,美债的避险需求依然较高,不可能出现崩盘的情况。

2、在投资上,美联储加息已经进入尾声,非美资产的贬值潮会放缓,不会像之前那样的单边剧烈下跌,而大概率会走震荡行情。