一、

当大A还在3000点附近反复的时候，日本股市却开挂似的迎来久违的高光时刻——突破30000点大关，创下1990年泡沫经济破裂以来的最高点，彻底颠覆了大家对日本的认知。

二、

一直以来，大家都以为，日本始终停留在“失去的三十年”的低迷状态。但其实，日本经济远没有通常认知的那么简单。

那么是什么原因，造成了日本股市的雄起，日本经济到底怎么样了？

1、海外资金入场。

日本股市作为一个由外资参与为主的市场，其涨跌很大一部分取决于外资的流入水平。

4月11日巴菲特接受《日本经济新闻》采访时强调，他看好日股，并将考虑加码对日股的投资，日本是其美国以外最大的投资目的地。

在“股神”的“带货”下，日本股市成为关注焦点，对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等华尔街大鳄相继造访日本，热钱纷纷流入。

今年日本股市的外资流入金额出现了持续上涨势头，4月海外交易者净买入日本股票和期货220亿美元，创下历史记录。

2、“日特估”的助推。

A股今年出了个“中特估”，日股也搞了个“日特估”。

为了改善日股长期以来的低估值，改变股价跌破每股净资产、PBR低于1倍的情况。今年3月31日，东交所要求上市公司提高企业价值和资本效率，从而提升股价。

“日特估”一出，掀起了上市公司回购热潮，软银、丰田汽车、三菱等众多日本企业纷纷推出新的股票回购计划。

截至3月份，日本上市公司的回购创下了714亿美元的历史记录，提振了市场人气。

3、估值便宜。

常年的经济停滞，使得日本资产价格具备相当高的性价比。对许多投资者来说，眼下日本股票的估值太过便宜，堪称不容错过。

例如，东证指数成分股公司中约有54%的公司股价低于每股账面价值，而标普500指数成分股中这一比例仅为7%。

即使在近期上涨之后，东证指数的市净率也仅仅在1.3倍左右，远低于纳斯达克指数、道琼斯指数和标普500等，投资价值相对较高。

单是低估值这一点，日本股市在全球市场中就已经拥有了更牢的基础和更高的上限。

4、货币政策宽松。

在全球不少央行不断加息的情况下，日本央行始终保持了宽松的货币政策。

今年4月29日，日本央行新上任行长植田和男召开货币政策会议，以9：0的投票比例通过维持低利率决定，将基准存款利率确定在历史的较低点，仅为-0.1%，10年期国债收益率目标设定在0%附近。

短期看，日本货币政策看不到转向的迹象，利率将保持在非常低的水平。相对欧美中期维持高利率水平，日本超低的利率水平将为资产价格持续提供支撑。

5、宏观经济超预期。

日本GDP告别了连续三个季度的负增长，今年一季度GDP增长1.6%，跑赢预期0.7%和前值-0.1%，为三个季度以来最强劲的增长，表明经济处于扩展阶段，为股市上涨提供了坚实的基本面。

据联合国最新公布的《2023年中期世界经济形势与展望》预测，日本2023年和2024年GDP增速分别为1.2%和1%，也要好于欧美经济体。

4月日本CPI同比3.4%，核心CPI3.4%，显示物价走出长期通缩，支撑消费预期上行，刺激国内消费和投资。

日本经济回暖，让企业效益显著回暖。

今年一季度，日本上市企业的净利润为9.4312万亿日元，比上年同期增长43%，36个行业中有17个行业实现利润增长或扭亏为盈。

良好的业绩对股价形成支撑。

6、受益于大国竞争。

大国竞争，日本受益，来自美国、欧洲的订单预计会源源不断地从别的国家转移向日本，日本经济有望持续增长。

或许，这才是巴菲特等华尔街大佬看好日本的真正原因。

三、

今年全球主要指数都出现了上涨态势，日本股市33年新高，印度股市、欧洲主要指数也创历史新高，连俄罗斯股市也在5月份达到历史最高2600点。

而反观A股，几十年如一日始终初心不变，在3000点附近坚守，距离历史新高6000点还在半山腰。

但大A不信，因为今年大A也创造了一个“历史新高”——2023年前4个月IPO融资金额占了全球的53%，截至5月5日上市公司数量扩大到5166家，历史新高，秒杀全球。

上一轮牛市2015年，我们才2000多家上市公司。假设现在上市公司数量仍是2000的话，那么对应点位也是6千多点了。

数据来源：Choice数据

私人财富学堂观点

1、从某种意义上来说，在一个充满不确定性的世界里，日本股市看起来更像是一个相对安全的投资之地。

2、看透了A股之后：炒股不如买基金，买基金首选稳健的债券基金，保值比增值更重要！