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　　吴虑

　　“公司于2013年5月13日收到重庆信托传真函件，通知我公司由于展期申请未能获批，要求我公司于2013年5月14日前付清其投资本金及投资收益共计22050万元。”

　　5月13日晚，*ST珠江的一则公告，宣告了其向重庆信托2.2亿元信托融资展期的失败。*ST珠江称，该笔还款金额约占公司经审计总资产的14.7%，占净资产的88%。

　　值得注意的是，*ST珠江曾于4月9日发布关于信托融资借款到期的提示公告，称已提前与重庆信托协商借款的展期事项，“目前正在积极配合重庆信托办理该笔融资展期的相关手续，但由于手续繁杂，还存在一些不定因素，至今展期手续尚未办理妥当。”

　　本应是展期在办理手续中，却突然传真要求一天还款，这一消息不得不令人震惊。而从*ST珠江现有货币资金来看，远没有2.2亿之多。

　　5月14日，接近*ST珠江高层的一位知情人士告诉记者，双方高层在商量还款的方式，初步确定是分期付款，重庆信托也表示同意。

　　对于展期的失败，上述知情人士称，展期一直在谈，原本能够顺利进行，可是因为媒体报道引起了监管层的调查而夭折。

　　同日，*ST珠江证券部工作人员告诉本报记者，“还款应该没什么大问题。”

　　质押率高被银监会盯上

　　“一天的时间还债？那不是要人命？哪能还得清？”一位信托业内人士对前述公告颇感惊讶。“催人还款仅给一天时间的案例，据我了解在业内是首例。”

　　上述接近*ST珠江高层的知情人士透露，原本展期是可以顺利进行的，双方的合作是“一个愿打、一个愿挨”，但“就是因为一篇报道重庆信托就不做了，要还钱。”

　　其表示，由于此前报道提到，这笔信托融资质押率比较高，银监会看到报道后就盯上了重庆信托对其展开调查，怀疑是不是有什么问题。对重庆信托展开了调查，重庆信托也就“不敢做了”。

　　记者了解到，此前*ST珠江以其持有的西南证券3325万股获得重庆信托2.2亿元贷款，期满一年后支付重庆信托2.1亿元及10%/年的投资收益。

　　签订协议之时，其市值约为2.85亿元，一年之后，西南证券股价从8.56元微升至8.63元，市值约为2.87亿元，质押率从77.47%变为76.84%。

　　就是如此高的质押率吸引了银监会的注意。

　　“银监会都来调查了，银监会不同意的重庆信托绝对不敢做。”前述信托业内人士分析称，就是迫于这种压力展期失败。

　　不过，*ST珠江在5月13日晚的公告中提到了新的解决方案：“公司已回复重庆信托同意尽快安排资金还款，并拟以相关的资产抵押重新申请贷款的方式获得相应资金归还上述借款。”

　　上述证券部工作人员则表示，还款没什么问题，西南证券的股权也是另一个渠道，公司可以分步减持西南证券的股份以还债。她还称，待公司与重庆信托的2.2亿元还款协议确立下来将会发布公告。

　　但信托业内人士对此分析，重庆信托应该会倾向于接受前一种方案。因为对于前种分期付款的情况，重庆信托能够掌握一定的话语权，可能会将10%的收益提高到15%甚至20%。同时他认为，减持西南证券的渠道相信双方都不太愿意接受，一是按照目前西南证券股价，短时间较难找到大宗交易的买家；二是一旦减持，西南证券可能受此影响股价越减越低，股权市值有可能还抵不上2.2亿元贷款，“到最后可能根本就还不上债。”

　　但他也提到，如果公司无法通过前种分期付款方式拿到足额资金，那么减持就是“没有办法的办法”了。

　　对此，记者联系上重庆信托高层人士，对方以公司规定为由未回答记者提问。

　　中建一局或成“及时雨”

　　尽管*ST珠江称其还款问题并不大，但从其财务状况来看还款能力也不免令人担忧。

　　4月13日，*ST珠江发布业绩预告称，今年首季净利约为-2500万元到-3000万元，每股收益约-0.06元到-0.07元。而2012年末，其持有的货币资金仅为6576.29万元，2012年全年亏损-1.27亿。

　　连连下跌的业绩，加上展期失败、退市风险在即，*ST珠江可用来抵押的资产也不多。

　　重重困境之下，*ST珠江开始寻找新的外援。

　　4月26日，*ST珠江公告称于2013年4月23日与非关联方中国建筑一局集团有限公司签署了《战略合作框架协议》。协议的内容是，开发项目合作、工程建设合作、融资服务、销售款项的处理。

　　关于融资服务的这一项提到，公司提供可供融资抵押的资产和资金使用计划，中建一局负责牵头组织金融机构制定融资方案，融资方式可选择中建一局向金融机构转让债权、公司直接向金融机构借款或共同发起设立基金等方式。

　　从协议内容来看，中建一局将为*ST珠江提供的援助看起来颇为“及时”。

　　“一个企业毕竟这么多年了，还是有一定的社会关系的。” *ST珠江证券部工作人员称，之前双方并没有合作过，“可能对方对我们的项目比较感兴趣，认为销售前景还比较好。”

　　记者问及具体的合作方式时，她称，公司的两个重要项目武汉美林青城三期工程和石家庄新民居建设项目的总承包会是中建一局，即中建一局出资来进行工程建设，甚至后期的销售也有可能承包给他们，而收益的分配则会根据具体协议而定。

　　她还表示，预计武汉和石家庄的项目分别于2013年9月和10月动工，工程的建设一般都是一年半到两年半，开工建设前期需要政府的审批，时间上不太确定，预计明年可能拿到武汉项目的预售款。

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