高谈

　　银行“钱荒”几乎波及到了市场中的各个部门，各种理财产品也或多或少地受到“钱荒”影响。随着市场上资金缺乏，银行理财产品的收益率也迅速提升；而信托产品的利率并未受到过多影响，不过有分析人士预计如果银行资金持续紧张，可能会推升信托产品的违约率。

　　银行理财产品：超高收益理财产品利率8%

　　银行间资金紧缺，推升了各家银行的理财产品收益。第一财经日报《财商》记者走访多家银行营业部，发现各家营业部都把高息的银行理财产品放到了显眼的位置。

　　“我刚把身边的闲置资金全部购买了短期银行理财产品和协议存款。”投资者Mike告诉本报。

　　Mike是一家私营企业主的老板，手上经常有些流动资金。多年和银行打交道下来，Mike已经摸准了银行的节奏。“一到半年、一年的‘关键时刻’，银行需要验收资金，就会给出非常实惠的收益，今年年中又特别高。”Mike告诉记者。

　　如果一个月前购买银行理财产品，收益只有4%左右，现在不少产品的年化收益已经上升到7%。

　　另外，银行间市场拆借利率大幅上涨，部分银行还发行了专门投资于银行间拆借利率的产品，这部分产品的收益甚至超过8%。

　　普益财富分析师方瑞告诉记者，这类产品一般都是在柜台发行，并且投资门槛比较高，其投向为银行间拆借市场，收益率定价为发行日当天的一个月期SHIBOR收盘价减1%。

　　根据普益财富的数据，近期银行理财产品平均收益率呈增长态势。根据普益财富的不完全统计，5月份以来，1~3个月期限产品的周度平均收益率几乎保持着稳步增长态势，且进入6月有加速之势，本周已升至4.52%；1个月以下期限产品也在近两周上涨明显，本周达到3.56%。

　　“银行理财产品的投资对象以货币市场工具以及债券为主，因此货币市场资金利率的上涨促使新发行理财产品的预期收益率出现上升。特别是3个月以下的短期限产品上涨幅度较大。”方瑞告诉记者。

　　信托产品：可能加大未来兑付风险

　　“钱荒”对信托产品最直接的影响就是本周信托产品发行急剧减少。

　　“由于信托销售的主要通道仍然是银行，而银行间资金十分紧张，就会导致信托产品发行困难。”普益财富产品部副总监刘辉告诉记者，“所以信托产品发行往往会避开这个风头，今年由于资金较往年更加紧张，发行也更加困难。不过，这种情况往往在7月份之后就会缓解。”

　　从此前信托的利率情况看，目前“钱荒”并未对信托产品收益带来太大影响。

　　据用益信托数据，6月17日到6月23日，信托产品的平均收益是8.89%，而6月10日到6月16日的平均收益是9.11%，6月3日到6月9日的平均收益为8.87%。

　　诺亚财富分析师李要深认为，“钱荒”标志着信托产品平均收益率下行趋势结束，下半年有望缓慢上升。不过，他认为“钱荒”并不会增加信托产品的风险。由于信托产品收益率体现了市场化利率的均衡水平，其风险相当于市场平均风险。

　　刘辉告诉记者：“虽然表面上看信托市场风平浪静，但是'钱荒'对信托市场的影响可能会在此后体现出来，可能会影响之后的信托项目兑付。有的信用项目还款并不是依靠本身的项目资金回款，而是依靠银行过桥资金还款。过桥资金对利率较为敏感，出现流动性困难会使流动性资金无法接盘，问题信托产品的暴露将会增多。”